Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) Genel Müdürü Pablo Hernandez de Cos, artan belirsizlik ve jeopolitik riskler karşısında merkez bankalarının güvenilirliğini koruması ve para politikalarını değişen koşullara uyarlaması gerektiğini söyledi. TCMB’nin İstanbul Finans Merkezi’nde düzenlediği İstanbul Ekonomi Forumu’nda konuşan Hernandez de Cos, “Hem finansal istikrar hem de para politikası açısından güvenilirlik temel unsurdur” dedi. Söyleşide soruları TCMB Başkanı Fatih Karahan yöneltti.
Güvenilirlik neden kritik?
Hernandez de Cos, güvenilirliğin merkez bankalarına daha fazla hareket alanı sağladığını söyledi. Güvenilirliğin açık bir görev tanımına, enflasyon hedefine, merkez bankası bağımsızlığına ve hesap verebilirliğe dayandığını belirten Hernandez de Cos, merkez bankalarının hedeflerine ulaşmak için gereken adımları atacağına duyulan güvenin önemine dikkat çekti.
İleriye dönük yönlendirme hakkında ne dedi?
Hernandez de Cos, düşük enflasyon ortamında çok açık bir ileriye dönük yönlendirme kullanılabildiğini, ancak koşulların değiştiğini söyledi. Belirsizliğin arttığını ve enflasyonu yukarı çeken olumsuz arz şokları yaşandığını hatırlatan Hernandez de Cos, “Yüksek belirsizlik ortamında çok açık bir ileriye dönük yönlendirme sunmak, özellikle bu yönlendirme koşulsuzsa, uygun olmayabilir” dedi. Para politikası aktarımı açısından bu tür bir yönlendirmeye duyulan ihtiyacın azaldığını belirtti.
Merkez bankaları için hangi ilkeler öne çıkıyor?
Hernandez de Cos, sağlamlık, esneklik ve gerçekçilik olmak üzere üç temel ilkenin merkez bankaları için yol gösterici olduğunu, mevcut jeopolitik ortamda bu ilkelerin fiyat istikrarını korumak için etkili bir çerçeve sunduğunu söyledi.
2022 ile bugünün farkı ne?
Hernandez de Cos, Ukrayna’daki savaş ile Orta Doğu’daki savaşın enflasyonu artıran arz şoklarına yol açtığını, ancak iki dönemin koşullarının farklı olduğunu belirtti. 2022'deki şokun daha büyük olduğunu, salgın kısıtlamalarının kalkmasıyla talebin de arttığını, o dönemde faizlerin çok düşük, merkez bankası bilançolarının ise yüksek olduğunu hatırlattı. Mevcut döneme daha yüksek faiz oranlarıyla girildiğini ve birçok ülkede bilanço küçültmenin sürdüğünü ifade etti.
Fiyat ve finansal istikrar ilişkisi nasıl?
Hernandez de Cos, “Finansal istikrar, fiyat istikrarının ön koşuludur. Fiyat istikrarı da finansal istikrarın ön koşuludur” dedi.