Geçtiğimiz hafta tam da bugün yani 16 Eylül 2026 tarihinde Pusula Portföy ile Tera Portföy şirketlerinin kimi yatırım fonlarının temerrüde düşmesi ile son aylarda daha fazla dile getirilmeye başlanılan fon piyasalarında ki dalgalanmaların yerini tsunamiye bıraktığına şahit olduk.
Tabi özellikle finansal piyasaların içerisinde olan bizler aylardır hatta yıl bazında bu durumun bu hale geleceğini öngörerek bununla ilgili alınması gereken tedbirlerin hiç zaman geçirilmeden alınması gerekliliğini bulunduğumuz platformlarda dile getiriyorduk.
Finansal anlamda küçük sayılabilecek şirketlerin hisselerinin adeta bir balon gibi şişirilerek yatırımcıya yüksek fiyatlardan satılmasının doğru olmadığını ve bu şekilde davranılmaya devam edildiğinde durumdan etkilenecek yatırımcı sayısı ve yatırım hacminin çok yukarılara çıkacağını özellikle belirtiyorduk.
Ama ne uyarılarımız ne de telkinlerimiz dinlenilmeyerek maalesef ki iş hiçte arzu etmediğimiz bir noktaya gelmiş durumdadır.
Artık olan oldu bundan sonrası için nasıl hareket edileceği ve bu durumun bu hale gelmesinde yapılan hataların hızlıca düzeltilerek yatırımcının mağdur edilmeyeceği bir ortamın kurulması çok ama çok önemlidir.
Gün geçtikçe mağduriyetlerin ve mağdurların gerçek durumunun ne olduğu ortaya çıkmaya başlamakta ve etkilerinin boyutunun da tüyler ürperten bir seviyede olduğu anlaşılmaktadır.
Konu aslında son derece basit; ülkemizde çok sayıda yatırım fonu bulunmakta ve bu fonlar yatırımcılarından topladıkları paralar ile tahvilden değerli metallere hisse senedinden bonolara kadar farklı yatırım araçlarına yatırarak gelir elde ediyorlar.
Konumuz olan fonlar ise yatırımcıdan topladıkları paralar ile yine fona ait olan yatırım şirketlerinin veya başka yatırım şirketleri tarafından halka arz edilmiş şirketlerin hisse senetlerine yatırım yapmışlardır.
Buraya kadar aslında herşey normal gibi gözküyor ama iş buradan sonra başlıyor.
Öyle ki burada yatırım yapılan hisselerin değerleri yapay fiyat oluşumu ile gerçek değerinin çok üzerinde bir fiyatlama ile fiyatlanarak bir değerlendirme yoluna gidiliyor.
Peki yapay fiyat oluşumu nasıl yapılıyor diye soranlara ise bunu şöyle anlatmak mümkündür; elimde 150 TL lik bir hisse var bu hisseyi karşılıklı olarak anlaştığım birisi ile 200 TL ye satıyorum ve aynı gün o hisseyi o kişiden yine ben 200 TL ye alıyorum. Bu şekilde hissenin fiyatını istediğimiz yere istediğimiz şekilde götürebiliyoruz.
Zamanla bu hisse o kadar sığ bir hale geliyor ki sadece bizim yaptığımız bir işlem halini almaya başlıyor. Bütün hisseler sizin elinizde olduğu için istediğiniz zaman fiyatı yukarı çekebiliyor istediğiniz zaman da fiyatı aşağıya indirebiliyorsunuz.
Bu sayede de büyük paralar kazanıyor bu paraları da o fona yatırım yapanların paraları üzerinden gerçekleştiriyorsunuz.
Fonların bu durumu uzun zamandır bilinmesine rağmen bununla ilgili herhangi bir adımın atılmamış olması büyük bir sorun olarak karşımızda kapı gibi durmaktadır.
Daha önce de belirttiğim gibi olan oldu ve olanlardan ders alarak önümüze bakmamız gerekiyor ki bundan sonraki dönemde bu tarz sorunlarla bir daha karşı karşıya kalmayalım.
Yatırımcıların mağduriyetini hızlıca gidererek fonların tasfiyeleri adil bir şekilde gerçekleştirilirse bundan herkes memnun olur ki amaçta bundan gayrisi olmamalıdır.
Bu kriz asla ve asla sistematik bir krize dönüştürülmemeli gerekli tedbirler 1 salise bile geçirilmeden alınmalıdır.
